一文看懂 TapiocaDAO：在 LayerZero 解決 DeFi 流動性碎片化問題

作者：veDAO研究院

DeFi仍是整個行業的根基，但流動性碎片化的問題是當下DeFi板塊要面臨的重大挑戰。針對該問題，當下常規的解決方案大多是採用跨鏈橋、中間鏈以及多鏈Dapp等策略，這些策略有好有壞。除此之外，還有一種解決方案就是本文所講的TapiocaDAO，其所採用的全鏈LayerZero方案；事實上，該方案也並非TapiocaDAO首創，此前Wormhole便是該方案的代表之一，只不過去年遭遇了黑客攻擊，損失金額高達3.26億美元。

但我們不應該將Wormhole的失利視為全鏈LayerZero方案的失利。TapiocaDAO對於全鏈LayerZero方案有著自己的認知和技術優勢。以下為TapiocaDAO的詳細介紹，通過閱讀下文，或許我們能對TapiocaDAO本身和要做的事情有更清晰的了解。

本文分為兩個部分。我們將從第一部分開始，深入了解Tapioca基礎設施的細節：

• Singularity

• Big Bang

• YieldBox

• twAML

• DSO

• PearLayer

請記住：這些不僅僅是隨意的術語。它們是TapiocaDAO獨特的DeFi生態系統的構建模塊，每個模塊在創建無縫連接的金融中心中發揮著獨特的作用。TapiocaDAO的目標是解決DeFi中的流動性碎片化問題，使得在任何網絡上都能借貸和利用各種資產。這一舉措增強了資本效率，通過統一流動性來增加借貸機會。

DeFi中各個鏈和協議之間的流動性碎片化降低了資本效率。同一資產的流動性在兩個不同的鏈之間不共享，導致滑點較大。多虧了LayerZero的廣義消息網絡，TapiocaDAO成為第一個"全鏈"貨幣市場協議。其目標是消除眾所周知的橋樑相關風險，包括智能合約漏洞和用戶摩擦。

TapiocaDAO獨特的代幣經濟涉及$TAP、twTAP、oTAP和$USD0代幣，每個代幣都針對DeFi特定的方面。從風險管理到收益優化，這些代幣構成了一個動態的生態系統，旨在推動協議的增長。

借貸市場：Singularity

我們將從Singularity開始，這是BoringCrypto的Kashi的修改版本。Singularity作為借貸市場，通過隔離市場來分散風險，從而支持風險較大的資產，而不會危及整個協議。

與傳統的借貸協議相比，所有資產共享一個流動性池。這意味著如果一個資產失敗，可能會對整個系統造成災難性的影響。另一方面，Singularity採取了不同的方法。它允許用戶創建單獨的借貸對。每個借貸對都與其他借貸對隔離，這意味著如果一個資產失敗，它只會影響到那個特定的借貸對，而不會影響整個池子。

此外，它還允許一鍵槓桿，通過單擊一次自動獲得多達5倍的槓桿。其目的是通過在多個鏈上共享市場流動性來優化波動性資產的利用。

穩定幣鑄造機制：Big Bang

Big Bang是另一個Kashi的演變版本，它使用Gas代幣作為抵押品來實現USD0穩定幣的鑄造。這個概念引入了自償還貸款的協議。換句話說，它允許用戶通過提供被接受的資產作為抵押品來鑄造USD0。

為了確保協議的穩定性，Tapioca使用了一種稱為抵押品債務比（CDR）的機制，根據市場需求調整USD0的供應。通過調整利率，這將鼓勵套利，為借款人或貸款人提供更有利的條件。

無許可代幣保鮮庫：YieldBox

YieldBox（BentoBox V2）是一個無需許可的代幣保險庫。與BentoBox V1相比，YieldBox引入了升級，優化了gas消耗，並簡化了代幣批准流程。它支持NFT、重置代幣和隔離策略。通過隔離策略，它允許代幣在不同的風險隔離收益策略之間重新平衡。Tapioca通過在支持的鏈外部的Arbitrum上使用代理合約來實現這一點，從而在鏈之間傳遞消息。

BentoBox本質上是一個代幣保險庫，用戶可以將代幣存入其中，並在多個DeFi應用程序之間使用這些代幣，而無需將它們從保險庫中提取出來。YieldBox在這個基礎上構建，但對其功能進行了精細和擴展。它旨在實現存入資產的最佳收益。為此，它利用涉及收益農場、借貸、質押等多種策略。

YieldBox不斷追蹤和調整，以最大化代幣持有者的收益。簡單來說，當用戶將代幣存入YieldBox時，系統會自動利用這些代幣參與收益最大化的策略。

經濟系統：twAML

twAML是一個經濟系統，根據經濟活動動態地實現最大的配置效率。它採用博弈論，用戶的托管承諾不斷調節AML，這是一個以共識驅動和自由市場定義的指標。在傳統的流動性挖礦模型中，經常會因為不負責任的發行和較高的通脹導致不盈利的做法，進而導致協議代幣價值穩步下降，收益率、用戶興趣和流動性減少。

TapiocaDAO發布了一份詳細的白皮書，旨在解決這些挑戰，並改進了來自OlympusDAO、GMX、Convex \& Aura、OLM和Keep3r的模型，以更好地解決它們的局限性。

AML根據用戶的貢獻規模和交互時的參與者總數來衡量用戶的系統影響。系統激勵可以根據用戶行為和系統狀態振蕩，從而避免停滯並促進新的增長狀態。Tapioca的AML受到Keep3r的OLM（期權流動性挖礦）的影響，抑制了流動性礦工的即時獲利拋售行為。它確保用戶激勵和長期資金庫的可持續平衡，從而關鍵地創建了一個POL（協議捕獲流動性）。

DAO看漲期權：DSO

DSO（DAO看漲期權）是一個允許創建POL（協議捕獲流動性）、長期TVL和twAML的機制。這個概念作為操作他們獨特經濟模型的一個關鍵構建模塊。

DSO允許OLM有效運行。受到Andre Cronje的Keep3r的啟示，該機制使得創建POL、長期TVL和twAML成為可能。

通過向信貸市場提供流動性的用戶將獲得代幣收據（tOLP），可以選擇將其鎖定一段時間。在此期限結束時，他們將獲得一個具有指定行權價的oTAP，讓他們選擇（而非義務）以優惠價格購買TAP代幣。

DSO的具體作用是促進創建協議捕獲流動性（POL），鼓勵長期的總價值鎖定（TVL），並支持twAML機制的運行。

Tapioca的中繼器PearLayer

PearLayer是Tapioca的中繼器，利用LayerZero的Pre-Crime機制，支持Arbitrum、Optimism、Ethereum、Avalanche、Base、Berachain、ZKSync、Starknet、Mantle Network、Cosmos、Sei、Polkadot等鏈。

有了Pre-Crime，PearLayer可以在交付之前驗證跨鏈消息的潛在結果，確保協議的完整性。Tapioca的預言機解決方案來自Chainlink價格數據源。