市場は引き続き調整を続けており、米連邦準備制度の利下げ指針を待っています。

著者：比推 BitpushNews Mary Liu

投資家は米連邦準備制度とその発表予定の金利決定および5月の消費者物価指数（CPI）を待っており、今週のオープニングで暗号市場は下落しました。

比推のデータによると、ビットコインは早朝に一時70,000ドルの大台を突破し、70,195ドルの高値に達しましたが、午後には下落し69,600ドル近くのサポートレベルに戻りました。

アルトコインは多くが下落し、上昇は少なく、時価総額上位200のトークンの中で、Polymesh（POLYX）が9.7%の上昇を記録し、次いでGnosis（GNO）が8.6%の上昇、Livepeer（LPT）が5.5%の上昇を見せました。Wormhole（W）は18%の下落で最も大きく、Biconomy（BICO）は17.1%、Echelon Prime（PRIME）は10%の下落となりました。

現在、暗号通貨全体の時価総額は2.53兆ドルで、ビットコインの占有率は54.1%です。

月曜日の取引終了時点で、S&P指数、ダウ平均株価、ナスダック指数はそれぞれ0.26%、0.18%、0.35%上昇しました。

シカゴ商品取引所のFedWatchツールによると、トレーダーは米連邦準備制度が9月に利下げする確率が1週間前の60%から49%に低下したと予想しています。

ETFの流入が続く

現物ビットコイン取引所取引ファンド（ETF）への資金流入データは比較的楽観的で、金曜日には1.31億ドルがETF製品に流入し、これは19日連続の流入です。

CoinSharesの報告によると、先週は合計18.3億ドルが米国上場の現物BTC ETFに流入し、世界中の上場デジタル資産投資製品の純流入量は20億ドルに達し、最近5週間の流入総額は43億ドルに達しました。

CoinSharesの研究責任者James Butterfillは、「私たちは、この感情の変化が米国のマクロデータが予想を下回ったことへの直接的な反応であり、これが金利政策の利下げ期待をもたらしたと考えています。ポジティブな価格動向により、総資産管理規模（AuM）は3月以来初めて1000億ドルの大台を突破しました。」と分析しています。

暗号アナリストのTimothy PetersonはXプラットフォームで、現在のペースが続けば、現物BTC ETFの資金流入速度により、BTCは7月31日に歴史的な新高値を記録する可能性があると述べています。さらに、流動性が現在のペースで続けば、年末までにBTCの価格は135,000ドルに達するでしょう。

短期的なレバレッジの急騰

Bitfinexのアナリストは反対の見解を持ち、「過去20取引日間におけるETFの大量流入はBTCの圧力を相殺するのに役立ちましたが、実際には価格をさらに押し上げることはできず、BTCをレンジの高値を超えて押し上げることもできませんでした。これは短期的には不利です。反対の見解は、トレーダーが基礎的なアービトラージ取引を実行しており、ロング現物ポジションとショート永久先物を持ってヘッジしているということです。」と述べています。

上の図に示すように、BTCとアルトコインの未決済契約（OI）は常に高い状態です。Coinglassのデータによると、主要取引所のBTC OIは6月6日に368億ドルの歴史的な高値を記録しました。金曜日に価格が調整されたにもかかわらず、OIは現在も360億ドル以上の水準を維持しています。

アナリストは、「私たちは金曜日の下落は『レバレッジの洗浄』のようなものであり、大量のアルトコイン（およびある程度の主要通貨）のレバレッジロングが消滅し、資金調達率が中和されたと考えています。しかし、アルトコインのレバレッジの清算はかなり深刻ですが、私たちはすぐに大幅な下落が起こるとは予想していません。」と述べています。

6月7日の暗号市場でのロング清算額は3.6億ドルを超え、総清算額は4.1億ドルを超え、これは4月14日以来の最高水準で、BTCが57,000ドルを下回った時の水準を超えましたが、今回はBTCからのロング清算は5000万ドルのみでした。

アナリストは、「ほとんどがアルトコインであり、これが先週のアルトコインが主流通貨に対して大幅に下落した理由を説明しています。このような清算イベントは通常、さらなる深刻な下落を引き起こすことはありません。したがって、今週は重要な週となります。6月12日に発表される消費者物価指数のインフレ報告が主要な市場の触媒となると予想され、デリバティブポジションが再び増加するにつれて、価格は緊張した環境の中で引き続き変動すると予想されます。」と説明しています。

Bitfinexは、現在の環境下でBTCが68,000-68,500ドルの範囲で局所的な安値を維持することがロングにとって重要であり、レンジの高値を突破できない場合、ロングにさらなる圧力がかかると考えています。

米連邦準備制度の金融政策に関して、Bitfinexのアナリストは、長期にわたって高金利を維持することは二律背反の剣であり、巧妙に対処する必要があると述べています：

一方で、米国経済の強さと適応性により、高金利環境でも繁栄できることができ、これは強力な労働力需要と上昇する賃金によるものです。この状況は、経済の持続的な成長、消費支出の堅調さ、全体的な経済の弾力性を支えるでしょう。

他方で、高金利を長期間維持することには大きなリスクもあり、これが経済活動を抑制し、投資を減少させ、雇用の成長を鈍化させ、経済の減速を引き起こす可能性があります。

アナリストはまた、欧州中央銀行とカナダ銀行が最近利下げを行ったのは「経済成長を促進するためにより緩和的な金融政策に転換するためであり、これは米連邦準備制度が自らの金融政策を再評価する必要があることを示唆しています。特に、インフレの傾向や経済状況が変化する必要がある場合、世界の同業者の行動が今後数ヶ月の決定に影響を与える可能性があります。」と述べています。